利率降低后液体的新模式：存款转移导致存款间

21世纪商业先驱报道者Yu Jixin上海报告 储备金要求的正式实施和5月的利率降低，敦促银行系统的银行体系在一定程度上进入新阶段。 5月7日，中央银行宣布，从5月8日开始，开放操作的7天反向逆转率将从最后1.50％修复到1.40％。在同一天，在州信息办公室的新闻发布会上，中国人民银行总裁潘·冈申（Pan Gongsheng）宣布，储备金的比率将减少0.5％，预计将提供近1万亿元的长期流动性。 5月20日，中国工业和商业银行，中国银行农业，中国银行，建筑银行和通讯银行都发布了这一消息，降低了DE的利息Ratermb的Potito，最大的崩溃为25点。 记者指出降低利率为金融机构的成本开辟了新的下降空间。但与此同时，债券和存款等固定收益资产的收益率的普遍否认也促进了市场资金供应和需求之间的成熟结构的匹配，显示了“新环境”。 具体而言，该行业的许多内部人员都教导说，目前对银行责任的压力正在出现，存款利率的下降趋势导致了“存款转移”现象。面对低利息存款，居民和企业更倾向于将存款转换为资产管理产品，例如财富管理Tobank和资金。对于银行而言，这种变化降低了责任的稳定性，因为非银行存款是不稳定的，因为居民和企业不稳定，并且频繁赎回的产品责任的稳定性被降低；大型银行和P的最近融资状况资本方面的性能表明，长期银行系统资金仍然不够。 在资产方面，挑战也加剧了。固定收益所有权的收益通常拒绝，进一步加剧了“缺乏资产”现象。市场上高息和高质量的物业的供应不足，投资组合很难保持高收益回报率。 当存款移动时，大型银行的债务正处于压力下，并提高了存款银行证书的压力正在出现 关于这种利率的影响，将CICC货币财务研究的Lin Yingqi和Xu Hongming团队削减了，我们需要注意我们需要注意该存款的新排放。矿床的降低率是近年来最大的周期。调整后，首次下跌一年的存款清单率低于1％。我们需要支付关注n降低存款利率后流向非银行的存款风险。 2024年的存款利率和对利息的补给和消灭的削减，导致存款流向管理财富和债券基金的管理。银行增加了对26万元人民币的非财务和政府机构的主张，Hab the General存款仅增加了17万亿元。两者之间的区别是9万亿元。据估计，实际沉积物流动对非银行的影响，与2023年相比增加了4万亿元。 值得注意的是，最近银行间证书的发行率最近确实提高了。释放存款银行证书是银行体系应对严格流动性的重要“血液丰富”手段。面值的利率上升反映了责任方面对银行的最新压力。记者a在5月的银行间银行交货银行间银行证书的利率上调整了利率，发现空气数据表明，平均每个发行率从5月12日至18日的1.6448％Mula开始反弹。作为发稿时，最新的存款银行交易额释放率增加了约1.70％。 中国固定收入分析师Liang Wei在Securitianess Chao告诉记者，除了短期到期压力外，存款银行间证书还不确定中期供应压力。根据银行责任管理局的要求，存款银行证书已成为积极责任银行的主要渠道。因此，国有银行在年初宣布的释放计划大大增加了，也就是说，存款银行证书用于造成由第一阶段的非银行存款损失造成的债务间隔压力，并系统地依靠中间证书依靠中间证书。存款以提高责任。 Liang Weichao认为，目前，银行间银行的银行间银行证书的使用率尚未达到高水平。除了一些国有银行外，大多数存款配额机构证书仍应被释放和使用。同时，在5月下旬降低了存款利率后，国有银行会导致其下降，这可能导致短期竞争押金的短期和债务压力增加，因此中期存款的供应压力可能会增加。值得一提的是，中央银行对降低存款成本有很大的要求，尤其强调标记中的Sippinde活动，这些活动无效地交付了金融家政策。因此，随后在主要国有银行以外的存款的降低率可能比以前快。 随后的存款会给多少压力市场证明是？返回 - 从4月到2024年5月，在Manu利率纠正窗口时期的背景下，存款将继续转移，第二个市场利率的银行Inter Bank Inter Inter Inter Inter Inter Inter Inter Bank证书会在一段时间内，类似的市场趋势将在这一轮中运行吗？ 智格商业银行的FICC团队表示，从基金供应的前景来看，押金转移过程中的总价值下降和增加的波动性也表明了崩​​溃的特征和增加的波动性。在5月20日的存款利率降低后，NG银行业务的资金供应将近15％。但是与去年不同，幅度和总变化不如去年那样好，而且总体情况相当丰富。从签发和提供存款证书的角度来应对当前的流动性间隔和6月（4万亿元）的存款期间成熟证书的压力存款人的印度货币愿意提高价格。直到5月23日，通过存款证书宣布的存款证书的发布量为2.33万亿元人民币，达到了本月期间的94％，到期主要是在三月期间，一年中存款释放证书的供应受到限制。  资产一侧的50年超长政府债券有时会略微“飞” 从所有者的一侧，银行债务压力转移到债券市场交易的绩效。在5月23日星期五发布超长期债券债券的结果中可以看到这种流动性压力。 公共信息显示，同一天发行的50年特殊财政部特殊债券的边际利率为2.1％，总订阅总额为2.273倍； 10年新债券的250011的重量率为1.67％，总订阅4.22倍。 一些市场内部人士CED认为此版本中存在一些“快速”情况。释放和订阅50年期债券的热情显然低于预期，导致债券市场的感觉较弱。在宣布发布结果后，电流键的收益率有时会在同一天转向一般的向上趋势：10年期债券的收益率有时超过1.70％，而美国国库券（Toeresury）24003的50年特殊债券的产量在白天增加到5BP至2.07％。 据报道，特殊国库债券第一级发行的过度长度的结果相对较弱，这不仅是今年超长债券的前后背景，而且市场也降低了储备金的比率和降低利率。 Huachuang Investment和Trading Department团队已经被教导，一方面，它表明，主要分配给超长债券的大型银行和保险资金可能不是另一方面，分配市场不认识到默卡多超长债券的第二次传播。 但是，记者指出，第二个利率债券市场在本周一（5月26日）迅速稳定，并释放了交易收益率的上压力。随着下午出版时间的时间，美国财政部10年债券中的积极债券的收益始终保持狭窄的波动范围约为1.69％，这表明市场具有良好的获得和成功吸收最近债券供应压力的能力。从市场绩效来看，债券市场面临的当前调整压力相对有限。 在23日和26日的连续两个交易日的大规模净注入中央银行的支持下，资本市场“稳定其地位”，对市场的贷款利率并不是不断上升。在27日发布时，DR001的隔夜购买率b在白银和白银DR007购买的重新购买之间，分别更改为1.46％和1.62％的点。 智格商业银行的FICC团队还指出，随着本周利率债券的巨大发行，供应峰安全地通过了，通常会挖出最大的负面市场因素。期待未来的市场，改变回收的资本和主要节奏将是5月底的重点，但在对金融政策护理的明确态度的背景下，债券市场的总体支持仍然稳定。 High-Cowon信用债券将启动“优惠券获取模式” 由于缺乏高收入资产的持续背景，信用债券是MCHARCOAL成为“热蛋糕”。 一些市场内部人士被教导，在快速下降利率的前阶段，交易资金着重于分配利率债券；虽然目前的利率债券收益率是低水平的显示一块岩石。此外，银行存款不断转向非银行产品，资产管理产品追求收益的投资者促使产品所有者积极提供信用债券产品。因此，机构已转向分配高收益信贷债券以获得优惠券的收益，并将大量的非银行资金投入到信贷债券市场中，这导致了持续预防可靠的信贷债券和等级价差的预防。 在这方面，记者注意到信用债券市场在最近几天实际上表现出色，并赞成机构资金。与最近的狭窄波动相比，每个期限的利率债券的收益率在白天保持在1-2 bp之内，个人信用债券的价格急剧上涨，使其成熟度下降。以5月27日为例，例如新闻发布时间，当天23 Quuwenkong MTN001的内部收获下降了13bp，25 Runyao01下降了7bp，而20 Honghe 02和其他债券都下降了5BP，市场表现尤其剩下。 5月27日，智格商业银行的FICC团队表示，今天的信贷债券交易情绪很好，对易受伤害的中等和差的资格培养基和Signsliang产品的偏差交易的偏见很低。随后的信贷市场可以围绕“存款移动”而旋转，信贷的传播可能会缩小趋势。 根据研究报告，Sun Binbin收入的Sun Binbin团队被教导说，在削减利率后，预计债券抢夺市场将继续下去。 “资产不足”的逻辑将继续翻译。押金中的利率较低是一个流程，当前国家只是降低了存款的利率，而中小型银行的存款利率正在逐渐实施。五月几乎是历史上的筹资一个月。这最近发行了对科学技术变化的债券的发行促成了增长的增长，但其中大多数是金融机构，而AOF释放明显低于升值。由于信件和年度报告期限等政策，净融资拒绝了，预计将继续。 Sun Binbin说，优惠券资产需要被爱。高于2.3％的市政债券的债券占22.9％，欣赏高于2.3％的非财务债券，占12.3％，而Ery债券的Ery债券高于2.3％，占6.8％。在信用债券提供方面，我们继续对延长长期的乐观。对于交易账户，建议继续从普通信用债券中沉没3年，增加3年以上的信用债券的布局，超长的信用债券继续推出游戏。对于配置帐户，超长的信贷债券在互差方面仍然具有一定的保护EST费率，因此您可以继续关注。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）